Les temps forts fondamentaux de la semaine en bourseLes marchés financiers sont actuellement sous l’influence d’une conjonction de thèmes d’inquiétude fondamentale dont les plus importants sont :
- La guerre commerciale et la phase actuelle de diplomatie commerciale
- La phase actuelle de désinflation en Occident qui pourrait être menacée par les tarifs douaniers
- L’intransigeance de la Réserve fédérale (FED) qui, à la différence de la Banque centrale européenne, n’a pas réengagé cette année la baisse du taux d’intérêt de ses fonds fédéraux
- L’augmentation de la probabilité d’une récession économique US en lien avec la guerre commerciale et les taux d’intérêt élevés et donc le risque ultime pour le marché actions qui est la stagflation
- Le déficit budgétaire et la dette publique US alors que l’administration Trump veut faire adopter sa loi de réduction massive d’impôts et de relèvement du plafond de la dette publique
- Le risque que cela fait peser sur les taux d’emprunt obligataire pour les entreprises US et donc sur les perspectives de profit des entreprises (la pierre d’angle de la tendance du marché actions)
- Les conflits géopolitiques du moment
Bref, le niveau général de l’incertitude se situe à un niveau élevé, mais cela n’a pas empêché le marché actions de se reprendre fortement depuis le début du mois d’avril
1) Cette dernière semaine du mois de mai en bourse, c’est la mise à jour de l’inflation US PCE qui est le temps fort fondamental de la semaine
Les « Minutes de la FED » le mercredi 28 mai, la seconde estimation du PIB US pour le premier trimestre le jeudi 29 mai et l’inflation US PCE du vendredi 30 mai sont les trois temps forts fondamentaux de la semaine.
Mais c’est l’inflation US PCE qui sera déterminante car il s’agit de l’indice d’inflation favori de la FED. La désinflation a repris cette année et la trajectoire baissière tend toujours vers la cible de la FED établie à 2%. Mais certains indicateurs avancés de l’inflation (comme les anticipations d’inflation des consommateurs) invite à la prudence face à un scénario éventuel de rebond de l’inflation en lien avec la guerre commerciale.
Ci-dessous, vous pouvez observer que l’inflation PCE core tend bien vers la cible des 2% mais qu’il y a des inquiétudes de rebond de l’inflation. Il est impératif que la désinflation US se poursuive pour envisager que la FED baisse à nouveau son taux d’intérêt à partir de cet été.
2) Pour l’indice S&P 500, c’est le support majeur des 5700/5900 points qui est la garant technique de la reprise haussière en cours depuis le début du mois d’avril
Cette dernière semaine, l’indice de référence de Wall Street sera donc encore soumis à une activité fondamentale intense. Sur le plan de l’analyse technique des marchés financiers, le contrat future S&P 500 doit encore être mis sous haute surveillance car il est l’indice de référence de la finance US.
Le marché a connu une respiration technique logique à court terme, mais la tendance haussière de fond reste préservée tant que la zone support des 5700/5900 points est intacte.
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